В статье анализируются фидуциарные принципы, которые позволяют смягчить конфликт интересов между управленческими органами и собственниками компании. Автор рассматривает институт фидуции как один из способов решения агентской проблемы или проблемы «принципал-агент». Наложение фидуциарных обязанностей на руководство (менеджмент, совет директоров) позволяет оценивать вклад управленческого органа в результат деятельности компании, идентифицировать неправомерные действия директората (получение личной ренты, совершение заведомо убыточных сделок).

Наличие сильного финансового кластера является одним из ключевых условий дальнейшего экономического роста Российской Федерации. Цель его создания — формирование условий для защиты инвесторов и обеспечения эффективности, транспарентности и развития национального фондового рынка и повышения его международной привлекательности. В приведенной статье автор, проанализировав мировой опыт в вопросах, касающихся создания финансового центра и разработки его концепции развития, рекомендует создать Агентство по регулированию деятельности финансового кластера (центра) или Инвестиционного агентства. В свою очередь при агентстве рекомендуется создать международный совет как консультативно-совещательный орган. В такой ситуации приоритетом государственной политики должно стать совершенствование системообразующих факторов, оказывающих долгосрочное влияние на формирование практики деятельности финансовых институтов: качество государственного регулирования; качество корпоративного законодательства; наличие достоверной и качественной информации, а также свободный доступ к ней; уровень развития инфраструктуры финансового сектора, степень доверия и осведомленности населения об услугах финансового сектора (реализация финансовой грамотности); подготовка профессиональных кадров для финансового рынка; совершенствование бухгалтерского учета и налогообложения участников финансового рынка и финансовых инструментов.

В представленной статье рассматриваются особенности влияния корпоративного мошенничества и шоков на структуру капитала компании. Действия российских компаний, связанные с искажением бухгалтерской отчетности, реализацией сделок с заинтересованностью (превышение полномочий со стороны совета директоров), притворных сделок, направленных на вывод активов из компании (нанесение ущерба компании и ее акционерам), а также получением необоснованной налоговой выгоды, способствуют финансовым ограничениям, увеличению непрозрачности компаний. С другой стороны, влияние неблагоприятных шоков на рынках заставляет российские компании ориентироваться на сохранение в компании больших объемов денежных средств. Кроме того, будет рассмотрено влияние неблагоприятных шоков на изменение долговой политики компании. Обращается внимание на связь между корпоративным мошенничеством и финансовой политикой компании с учетом влияния неблагоприятных шоков на источники финансирования. Мошенничество приводит к тому, что российские компании стремятся сберегать больше денежных средств из-за дополнительных ограничений, связанных с привлечением долгового финансирования. Результаты анализа позволяют говорить о том, что компании выбирают внутренний источник финансирования как менее дорогостоящий, следуя иерархической теории оптимального финансирования. Накопленные денежные запасы позволяют им с меньшими издержками преодолевать последствия неблагоприятных шоков, которые обусловливают финансовую неустойчивость. Корпоративное мошенничество и неблагоприятные шоки влияют на финансовую политику компании, заставляя ее полагаться в большей степени на внутреннее финансирование и постоянно увеличивать свои денежные запасы, решая проблему, связанную с финансовыми ограничениями.