Позитив умеренным потоком

Аналитический обзор информационного агентства РосБизнесКонсалтинг.

Аналитический обзор РИА РБК
Позитив умеренным потоком
"Экономические стратегии", №01-2007, стр. 84-87

После того как российско-белорусские газовые войны завершились удовлетворившим всех перемирием, а цены на нефть, резко снизившиеся в первые дни года, стабилизировались выше уровня
50 долл. за баррель, новостной фон на российских экономических фронтах явно потерял свой градус. Правительство и ЦБ отчитывались о финансовых итогах 2006 г., российские компании продолжали развивать на различных горизонтах свой бизнес за рубежом и готовились к выходу на международные биржи. На этом фоне внимание инвестиционного сообщество постоянно подогревалось новостями о двух крупнейших анонсированных размещениях бумаг 2007 г.: SPO Сбербанка и IPO ВТБ. Так, первый заместитель председателя Банка России А.В. Улюкаев заявил: Банк России выкупит акции Сбербанка РФ в рамках предстоящего размещения его ценных бумаг за счет денежной эмиссии. По его словам, это повлечет соответствующее увеличение активов Центробанка за счет акций Сбербанка и увеличение пассивов за счет денежной эмиссии. Напомним, 16 января 2007 г. Национальный банковский совет принял решение о том, что Банк России выкупит 892 701 акцию Сбербанка РФ при доп­эмиссии его ценных бумаг. Это составит 40% от того количества, которое по закону ЦБ может приобрести. Таким образом, доля ЦБ в уставном капитале Сбербанка составит 55,35% (57,81%) голосующих акций. Проспект эмиссии Сбербанка на 3,5 млн акций был зарегистрирован Центробанком 28 декабря 2006 г.

ОАО "ВТБ" (бывшее название – Внешторгбанк) планирует разместить до 25% своих акций во время первичного публичного размещения (IPO), сообщил в интервью иностранным СМИ глава ВТБ А.Л. Костин. Лид-менеджерами размещения банк выбрал американские Citigroup и Goldman Sachs, а также немецкий Deutsche Bank. Глава ВТБ также выразил надежду, что IPO будет проведено уже в мае текущего года. Размещение бумаг ВТБ пройдет и в Лондоне. При этом ВТБ планирует разместить за рубежом не менее 60% акций, которые будут предложены инвесторам в рамках первичного публичного размещения акций, сообщил Костин. "Нам еще предстоит принять решение, однако мы ожидаем, что большая часть акций, по меньшей мере 60%, будет продана в Лондоне", – сказал он в интервью Reuters.

По его словам, банк рассчитывает, что сотни тысяч его клиентов – физических лиц купят акции банка, которые будут продаваться в его розничных подразделениях по всей России. Привлеченные от IPO ресурсы банк направит на развитие бизнеса в России – как розничного, так и инвестиционного, а также на усиление позиций на рынках стран СНГ. Кроме того, по словам главы ВТБ, банк "пристально глядит на новые рынки, такие как Китай, Индия, Африка и другие". "Мы определенно будем инвестировать в эти страны", – сказал Костин. Глава ВТБ также прокомментировал информацию относительно возможной покупки инвестиционных компаний в России. "В рамках стратегии банка по развитию инвестбизнеса мы смотрим на все возможности. Но я не могу сказать, что мы близки к соглашению с какой-либо из инвестиционных компаний. Мы рассматриваем все возможности", – сказал Костин. Он считает, что спрос на акции ВТБ в ходе IPO будет значительным, и ему не помешает размещение Сбербанка. "Если Вы посмотрите на финансовые институты, там нет "голубых фишек"". Есть только Сбербанк, но его акции будут торговаться лишь в России, так что ВТБ сделает первое IPO такого уровня среди российских финансовых институтов", – заметил он. Напомним, Сбербанк намерен разместить допэмиссию на 3,5 млн акций в феврале 2007 г.
В декабре 2006 г. Правительство РФ одобрило вопрос о доп­эмиссии ВТБ. Как пояснил тогда глава МЭРТ Г.О. Греф, в результа­те IPO будет привлечено 90-120 млрд руб. По его словам, до 70% этих средств будет направлено на долгосрочное кредитование реального сектора экономики и физических лиц. Остальные средства будут израсходованы на укрепление материальной базы "дочек" ВТБ в СНГ и Азии.

До 2010 г. ВТБ будет развиваться без дополнительных эмиссий.

ВТБ является крупнейшим коммерческим банком страны. Уставный капитал банка составляет 52,1 млрд руб. Г
лавным акционером ВТБ с долей в 99,9% является Правительство РФ. Среди других его акционеров – ООО "Газэкспорт", Сбербанк РФ, ЗАО "Энергомашэкспорт", ОАО "Ингосстрах", Торгово-промышленная палата РФ.

В начале января российские компании продолжили небезуспешно развивать свои международные проекты. Так, Федеральная антимонопольная служба (ФАС) РФ приняла решение о принципиальном одобрении сделки по объединению активов "Русала", СУАЛа и Glencore. "Нами принято принципиальное решение об одобрении этой сделки, и в течение двух недель мы намерены завершить работу, связанную с подготовкой нашего заключения и предписания", – приводятся слова главы ФАС И.Ю. Артемьева в сообщении "Русала". "Я считаю, что объединение трех компаний будет означать появление первой российской транснациональной корпорации – мирового лидера алюминиевой отрасли, что полностью отвечает таким мировым тенденциям, как консолидация и глобализация. Это будет способствовать дальнейшему усилению позиций России как полноправного участника международной экономической интеграции и росту ее влияния на мировых рынках", – отметил глава ФАС. Напомним, что 17 января "Русал" провел презентацию на коллегии ФАС, в рамках которой были представлены преимущества создания объединенной компании и стратегия ее дальнейшего развития.
Генеральный директор "Русала" А.С. Булыгин, выступая на коллегии, отметил, что "создание нового мирового лидера алюминиевой отрасли в результате слияния "Русала", СУАЛа и глиноземных активов швейцарской компании Glencore не только открывает доступ к мировым запасам первоклассного сырья, необходимого для производства алюминия и отсутствующего в нужном количестве в России, но и позволит повысить конкурентоспособность российских предприятий на международных рынках как за счет концентрации инвестиций, так и за счет объединения технологий и ноу-хау компаний". "Основные конкурентные преимущества объединенной компании – присутствие на ключевых рынках, доступ к энергоресурсам и источникам сырья, уникальная производственная и технологическая база, финансовая мощь – станут основой дальнейшего развития компании как глобальной энергометаллургической корпорации", – отметил гендиректор.

Новая объединенная компания станет крупнейшим производителем алюминия и глинозема в мире. В компании будет работать более 110 тыс. сотрудников в 17 странах на 5 континентах. Ежегодный объем производства составит около 4 млн т алюминия и 11 млн т глинозема. После интеграции на долю компании придется около 12,5% мирового рынка первичного алюминия и 16% производства глинозема. Планируется, что сделка будет завершена к апрелю 2007 г., после того как будет получено одобрение антимонопольных служб ряда стран, сообщается в пресс-релизе.

В объединенную структуру войдут активы компаний по добыче бокситов, производству глинозема, алюминия и фольги. В соответствии с условиями соглашения компания En+, как акционер "Русала", будет владеть 66% акций объединенной компании, акционеры СУАЛа – 22%, акционеры Glencore – 12%.

В середине января польская неф­тяная компания PKN Orlen подписала с НК "Роснефть" контракт на поставки нефти в Польшу до конца 2011 г. Согласно пресс-релизу компании, трейдер "Роснеф­ти" PETRACO Oil Company Ltd. будет поставлять ежегодно 3,36 млн т нефти по нефтепроводу "Дружба". Контракт, стоимость которого оценивается в 6 млрд долл., действует с 1 января 2007 г. по 31 декабря 2011 г. PKN Oplen является одной из крупнейших в Центральной Европе нефтяных компаний с мощностью переработки почти 32 млн т нефти в год. Также концерн является владельцем шести НПЗ, два из которых – Litvinov и Kralupy nad Vltavou, общей мощностью переработки 8 млн т, были приобретены в 2005 г. Всего в группу входит 76 предприятий, общий оборот которых по итогам 2005 г. составил почти 11 млрд евро.

В розничную сеть Oplen входят более 1,8 тыс. АЗС в Польше и около 540 в Германии.

В середине января ФСФР выдала разрешение на размещение ADR на зарубежных торгах сразу 4 российским компаниям: ММК, концерну Sitronics, "Полиметалл" и ОАО "Высочайший".
12 декабря 2006 г. совет директоров ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" утвердил допэмиссию акций на сумму 1,45 млрд руб., номинальная стоимость одной акции – 1 руб. Таким образом, уставный капитал ММК
увеличится на 13,64% – до 12 080 221 600 обыкновенных акций номиналом 1 руб. Как заявлял ранее вице-президент ОАО "Управляющая компания ММК" И.В. Виер, ММК до апреля 2007 г. объявит о публичном размещении акций. По его словам, скорее всего, размещение пройдет в Лондоне. ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" занимает около 20% рынка продукции черной металлургии, реализуемой на внутреннем рынке страны. Предприятие представляет собой крупный металлургический комплекс с полным производственным циклом, начиная с подготовки железорудного сырья и заканчивая глубокой переработкой черных металлов. Консолидированная чистая прибыль ММК по US GAAP в I полугодии 2006 г. по сравнению с аналогичным периодом 2005 г. выросла на 17% – до 588 млн долл. Выручка компании за указанный период составила 2 млрд 780 млн долл., показатель EBITDA – 785 млн долл.

Sitronics объявил о намерении провести IPO новых и существующих обыкновенных акций, а также размещение GDR в Лондоне и Москве 9 января этого года. GDR будут размещены на Лондонской фондовой бирже, а обыкновенные акции – на РТС и МФБ. Банки Credit Suisse, Goldman Sachs International и ИК "Ренессанс Капитал" выступят в качестве совместных глобальных координаторов и организаторов размещения. Ведущим соуправляющим размещения станет британский банк HSBC. Ранее сообщалось, что АФК "Система" планирует в феврале 2007 г. разместить в ходе IPO 20% акций Sitronics при капитализации компании порядка 2,5 млрд долл. Концерн Sitronics (ранее Концерн "Научный центр") объединяет высокотехнологичные предприятия АФК "Система". Владеет рядом технологичных компаний России, Украины, Чехии и Греции, которые работают в сфере телекоммуникационных и информационных технологий, микроэлектроники, в частности занимаются производством телекоммуникационного оборудования и программного обеспечения, системной интеграцией, консалтингом, разработкой и производством интегральных микросхем, потребительской электроники и контрактной сборкой. В концерн Sitronics входит 24 предприятия, которые расположены в Москве, Воронеже, Новосибирске, Киеве, Праге, Афинах и ряде других городов Восточной Европы. Акционеры Sitronics – АФК "Система" и аффилированные с ней компании – 76,88%, ООО "Ситроникс Менеджмент" ("дочка" Sitronics, созданная для реализации опционной программы для менеджеров) – 11,72%, Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) – 3,67%, президент АФК "Система" А.Ю. Гончарук – 4,82%, руководитель бизнес-направления "Микроэлектронные решения" концерна Г.Я. Красников – 2,37% и другие – 0,54%. Чистая прибыль Sitronics за 9 месяцев 2006 г. по US GAAP составила 36 млн 998 тыс. долл., что на 37,5% ниже показателя за 9 месяцев 2005 г.

Золотодобывающая компания ОАО "Высочайший" (GV Gold) установила ценовой коридор IPO на уровне 85,5-103 долл. за 1 акцию и 8,55-10,30 долл. за GDR. Таким образом, стоимость всей компании оценивается в 428-515 млн долл. Ранее ОАО "Высочайший" (GV Gold) официально сообщило, что планирует провести IPO в Лондоне и Москве в I квартале 2007 г.

В ходе IPO инвесторам будут предложены как существующие акции ключевых акционеров компании в форме обыкновенных акций и GDR, так и бумаги новой эмиссии. Координатором и букраннером размещения выступит Credit Suisse, совместным лидменеджером – "Тройка Диалог". Для проведения IPO должно быть получено одобрение российских и британских регулирующих органов. Привлеченные средства компания планирует направить на развитие производства. По неофициальным данным, ОАО "Высочайший" надеется привлечь в ходе IPO 200 млн долл. ОАО "Высочайший" было учреждено в 1998 г. Ланта-банком и компанией "Лензолото" для освоения золоторудного месторождения Голец Высочайший в Иркутской области. В 2006 г. компания добыла 2,705 т золота. Согласно сообщению компании, более 90% ее акций принадлежит напрямую или через посредников российским гражданам С.А. Васильеву, С.В. Докучаеву, Т.И. Зотовой, В.С. Кочеткову, Н.В. Опалевой и В.А. Тихонову.

Что касается ОАО "МНПО "Полиметалл"", то оно объявило о намерении разместить 30% акций на Лондонской фондовой бирже, а также РТС и ММВБ. 9 января 2007 г. Организаторами IPO назначены Deutsche Bank, Merrill Lynch и UBS. Компания намерена предложить глобальные депозитарные расписки (GDR) и обыкновенные акции зарубежным и российским институциональным инвесторам. Руководство "Полиметалла" отмечает, что деньги, вырученные от продажи акций, компания намерена направить на собственное развит