Монетарная политика в России снижает активность экономики в период ее роста — это ли не успех?

DOI: 10.33917/es-6.198.2024.48-55

Статья посвящена рассмотрению политики Центрального банка России по подавлению инфляции и обеспечению стабильного роста экономики. Цель исследования — выявить влияние ключевой процентной ставки на инфляцию и рост экономики России, определить негативные последствия ее повышения. Методологию составляет теория монетарной политики и экономического роста. Общий полученный результат сводится к тому, что проводимая политика повышения ключевой процентной ставки в России негативно сказывается на экономическом развитии и менее успешна в подавлении инфляции, чем ожидают отдельные экономисты-аналитики. Более того, она тормозит экономический рост, воспроизводит рост неравенства в продолжительном интервале, обнаруживая слабопозитивный эффект во влиянии на инфляцию и отрицательный накопительный эффект по темпу экономического роста. Подход с позиций «распределенного управления» и накопительного эффекта, примененный в статье, позволяет раскрыть совместную динамику ряда релевантных параметров, характеризующих и отражающих содержание и результативность монетарной политики в России. Предложение состоит в том, что различные инструменты политики должны быть подчинены задаче роста реальной экономики, снабжения ее финансовым капиталом, против чего работает политика долговой экономики при высокой процентной ставке.

Источники:

1. Аганбегян А.Г. Три главных социально-экономических вызова, стоящих перед Россией, и 15 ответных шагов // Экономические стратегии. 2023. № 1. С. 6–15.

2. Львов Д.С. Экономика развития. М.: Экзамен, 2022. 512 с.

3. Глазьев С.Ю. Как денежно-кредитная политика угнетает экономический рост в России и Евразийском экономическом союзе // Российский экономический журнал. 2022. № 2. С. 4–20.

4. Банк России не исключил «более значительного» повышения ключевой ставки [Электронный ресурс]. Банки.ру. 2024. 29 августа. URL: https://www.banki.ru/news/lenta/?id=11006234

5. Аналитики ЦБ заявили о предпосылках для уменьшения перегрева в экономике [Электронный ресурс]. Interfax. 2024. 3 сентября. URL: https://www.interfax.ru/business/979396

6. Цены, инфляция. Потребительские цены [Электронный ресурс]. Федеральная служба государственной статистики. URL: https://rosstat.gov.ru/statistics/price

7. Ключевая ставка и ставка рефинансирования [Электронный ресурс]. Гарант. URL: https://base.garant.ru/10180094/

8. Денежная масса М2 (национальное определение) [Электронный ресурс]. ЕМИСС. Государственная статистика. URL: https://www.fedstat.ru/indicator/37697

9. Валовые сбережения (% от ВВП) [Электронный ресурс]. Всемирный банк. URL: https://data.worldbank.org/indicator/NY.GNS.ICTR.ZS?view=chart

10. Глазьев С.Ю., Сухарев О.С., Афанасьева О.Н. Монетарная политика России: негативный накопительный эффект в рамках неоклассической модели и его преодоление // Микроэкономика. 2022. № 2. С. 5–38.

11. Сухарев О.С. Распределенное управление как расширение принципа «цели — инструменты» экономической политики // Управленческие науки. 2021. № 1. C. 6–19.