Рынок бьется за металл

Рейтинги 100 наиболее стратегичных компаний и управленцев.

Рейтинговый центр ИНЭС
Рынок бьется за металл
"Экономические стратегии", №3-2004, стр. 12-19.

В настоящее время в экономике России наблюдается достаточно стабильная ситуация. За первые три месяца 2004 года наметились тенденции к снижению инфляции, ускорению темпов роста промышленности и увеличению ВВП. По оценке Министерства экономического развития и торговли, в марте 2004 года объем производства промышленной продукции вырос по сравнению с мартом 2003 года на 8,4%, а рост ВВП составил 6,4%.

Причина ускорения темпов экономического роста в начале текущего года – это в первую очередь благоприятная мировая экономическая конъюнктура (положительная динамика мировой экономики и цен на энергоносители и сырье), которая стимулировала повышение производства продукции экспортно-ориентированных отраслей: топливной и химической промышленности, черной металлургии, лесопромышленного комплекса. Например, прирост производства в экспортно-ориентированном секторе экономики в январе-феврале 2004 года составил 7,7% относительно аналогичного периода предыдущего года.

Таким образом, экономическое развитие России в значительной степени зависит от ситуации на внешних рынках. Высокая доля нефти и газа в ВВП страны говорит о том, что российская экономика весьма чувствительна к изменениям мировых цен на энергоносители, поэтому Россия добивалась темпов роста свыше 5% только тогда, когда повышались цены на нефть и некоторые другие виды сырья.

Одним – шампанское, другим – риски

Одним из примеров серьезной зависимости экономики России от динамики внешних рынков является ситуация, сложившаяся вокруг значительного роста цен на металл и металлопродукцию. Подъем мировой экономики и рост спроса на металлопродукцию, особенно со стороны растущих материалоемких экономик, в первую очередь, Китая, Индии и других азиатских стран, а также увеличение отпускных цен на железорудное сырье ведущими мировыми поставщиками, привели к ощутимому росту мировых цен на металлопродукцию и сырье для металлургической отрасли. Заметное ослабление американской валюты тоже внесло вклад в повышение цен на металлы.

Существенный рост цен на металлопродукцию на мировом и, как следствие, на российском рынке, а также отмена экспортных пошлин на российские черные металлы привели к тому, что в 2003 году российские металлургические компании вошли в число лидеров как по рентабельности (в прошлом году она доходила до 70%), так и по валовому объему чистой прибыли, которая за последние два года превысила 5 млрд долл., дав повод сравнивать металлургию с нефтяной промышленностью.

Успех российских металлургических предприятий в значительной мере определили экспорт и мировая конъюнктура, а высокий спрос способствовал увеличению поставок металлопродукции за рубеж. Рост экспорта обеспечили высокие цены, которые в течение 2003 года увеличились в среднем до 42% в зависимости от вида металлургического сырья и металлопродукции. По прогнозам, рост цен будет продолжаться всю весну, в результате чего за 6 месяцев 2004 года цены на отдельные виды металлопродукции на внутреннем рынке могут подняться на 40-70%.
Повышение цен в 2003 – начале 2004 года вызвало протесты российских потребителей металлопродукции – предприятий нефтегазового и строительного комплекса, машиностроения, жилищно-коммунального хозяйства, и, в первую очередь, трубопрокатной отрасли. Трубопрокатные предприятия являются крупнейшими потребителями металла на внутреннем рынке, их доля в общем объеме потребления составляет около 20% и имеет тенденцию к росту.

В соответствии с прогнозами уже в ближайшие месяцы в трубопрокатном секторе может начаться спад производства. Удорожание металлургического сырья и, как следствие, повышение цен на трубы приведет к сокращению объема заказов, так как основные потребители труб – машиностроительные компании, энергетика и жилищно-коммунальное хозяйство – пока не в состоянии покупать дорогую продукцию. Под угрозой срыва может оказаться программа подготовки жилищно-коммунального хозяйства к зиме, поскольку денег на замену изношенных труб, цены на которые возрастут на 35-40%, в бюджетах не хватит.

Дальнейшее снижение рентабельности трубопрокатного производства окажет негативное влияние на инвестиционные программы практически всех крупных российских заводов. В частности, оно замедлит осуществление планов создания российского производства труб большого диаметра для нефтегазовой отрасли. Высокие цены на металл могут отрицательно сказаться и на машиностроительной промышленности. Рост цен вызвал резкое увеличение себестоимости автомобильных компонентов, тем не менее отечественные машиностроители не могут повысить отпускные цены вслед за металлургами, потому что рискуют потерять своих потребителей.

Действия металлургических предприятий, провоцирующие значительный рост цен на металл, могут поставить под угрозу стабильную работу не только некоторых отраслей, но и всей российской промышленности, и тогда удвоение ВВП будет невозможно. Кроме того, рост цен на металлопрокат обязательно приведет к новому витку инфляции, так как удорожание труб повлечет значительное увеличение затрат на добычу нефти, что в конечном счете негативно скажется на экономических результатах как нефтяной отрасли, так и страны в целом.
Таким образом, компании металлургического сектора, представленные в нашем рейтинге, повысили уровень своей стратегичности, причем, если правительство не введет меры государственного регулирования, ограничивающие рост цен на металлопродукцию, они сохранят перспективы стратегического роста. Соответственно, дела компаний, потребляющих металлопродукцию, обстоят значительно хуже. В связи с этим их рейтинг был либо снижен, либо оставлен на прежнем уровне.

Игры по-крупному

Как отмечалось в прошлом номере "ЭС", холдинги теперь анализируются отдельно от компаний, как трудно сопоставимые с ними по объемам производства и уровню прибыли. Одним из основных событий, произошедших в этой сфере за последнее время, стала ликвидация ЗАО "Управляющая компания "Группа МДМ", владевшего тремя крупными активами: Трубопрокатной металлургической компанией (ТМК), Сибирской угольной энергетической компанией (ОАО "СУЭК"), являющейся крупнейшим российским производителем энергетических углей, и компанией "ЕвроХим", включающей в себя шесть предприятий по производству минеральных удобрений. Кроме того, в собственности группы находились около 6% акций РАО "ЕЭС России" и крупные пакеты акций десяти региональных энергетических компаний. После упразднения группы на базе ОАО "СУЭК" создана новая энергетическая компания, которой будут переданы активы ОАО "СУЭК" и пакеты региональных энергетических компаний; пакет акций РАО "ЕЭС России" остался в управлении "МДМ-Банка", а остальные активы консолидированы на уровне компании "ЕвроХим".

В качестве причин ликвидации группы названы: решение ее совладельцев об объединении угольных и энергетических активов для создания в дальнейшем единых угольно-энергетических комплексов, окончание структурирования промышленного холдинга "ЕвроХим" и существование двух похожих брендов – у группы и банка. Поскольку бренд "Группа МДМ" воспринимался как слишком агрессивный (формирование промышленных активов группы было связано с корпоративными скандалами), принято решение о том, что теперь эта марка останется только за банком. Несмотря на ликвидацию группы, владельцами ее активов по-прежнему остались Андрей Мельниченко и Сергей Попов. Таким образом, "Группа МДМ" покинула наш рейтинг, ее заменили новые игроки: холдинги "СУЭК" и "ЕвроХим", а также "МДМ-банк", занявшие соответственно 95, 77 и 94 места.

На фоне продолжающегося роста цен на металлы "ЕвразХолдинг", являющийся крупнейшим участником российского рынка черных металлов, упрочил свои позиции в рейтинге и поднялся до 12 места (усиление узла "Финансы"). На долю входящих в "ЕвразХолдинг" Нижнетагильского, Западно-Сибирского и Новокузнецкого комбинатов приходится около 23% общероссийской выплавки стали. В начале года на предприятиях холдинга продолжился рост объемов производства, например, в феврале 2004 года по сравнению с февралем 2003 года выпуск проката увеличился на 8,5%, а выплавка стали – на 6,1%. Холдинг планирует еще увеличить объем производства. Недавно он получил кредит в размере 30 млн долл. для финансирования программы модернизации Западно-Сибирского металлургического комбината – перевод производства на технологию непрерывной разливки стали (усиление узла "Сети"). Кроме того, в начале 2004 года в целях развития сырьевой базы Нижнетагильского металлургического комбината группа "ЕвразХолдинг" приступила к финансированию геологоразведочных работ на Среднем Урале (усиление узла "Ресурсы").

"Газпром" сохранил 20 место в рейтинге, что связано как с проблемами на рынке металла, так и с не совсем удачной попыткой компании усилить узел "Альтернативные варианты стратегии". Решив диверсифицировать свое производство, "Газпром" объявил о создании собственной нефтяной компании "Газпромнефть", которая через несколько лет должна будет добывать 30-40 млн т нефти и газового конденсата в год, а ее доход достигнет 3-4 млрд долл. В планах новой компании – совместные проекты с нефтяниками. С другой стороны, помимо добычи и транспортировки газа "Газпром" намерен заняться производством и сбытом электроэнергии, в результате чего должна появиться одна из ведущих мировых вертикально интегрированных компаний. Аналитики считают, что после реализации этого проекта "Газпром", пользуясь своей монополией на поставки газа, будет продавать его по приемлемой цене только тем компаниям, в которых у него есть доли, что может поставить под угрозу существование свободного рынка электроэнергии.

Новенькие пришли!

Компания "Российские коммунальные системы" ("РКС") впервые появилась в нашем рейтинге и заняла 97 место. "РКС" является первой в России крупной компанией, работающей в сфере ЖКХ и предоставляющей коммунальные услуги по тепло-, газо-, электро- и водоснабжению и отведению стоков. "РКС" активно участвует в проектах на всей территории России. Например, недавно компания приняла решение предоставлять свои услуги в городах Удмуртии и участвовать в переводе жилого фонда Петрозаводска на природный газ. Кроме того, Федеральная энергетическая комиссия РФ и "РКС" подписали соглашение о взаимодействии по вопросам реабилитации и развития объектов муниципальной коммунальной инфраструктуры в регионах деятельности "РКС" для координации взаимодействия сторон по формированию тарифной политики в сфере электро-, тепло- и газоснабжения.

Компания "Сибинтек", так же как и "РКС", стала новым участником нашего рейтинга и заняла 99 место. Годовой прирост компании, одной из ведущих в области информационно-технологического обеспечения предприятий, за прошлый год составил 42,2%. Недавно "Сибинтек" разработал систему для лизинговых компаний, позволяющую учесть взаимодействие всех участников лизингового процесса и значительно повысить информационную прозрачность цепочки. Кроме того, компания объявила о завершении первого этапа комплексного проекта по реконструкции 11 терминалов НК "ЮКОС" и внедрении автоматизированных систем учета и управления.

Из тех компаний, которые, по всей видимости, преподнесут нам управленческие сюрпризы в будущем, не занимая пока наиболее престижных позиций в настоящем гранд-составе, можно назвать нефтяную компанию "Зарубежнефть", оценочные компании "МОК-Центр" и Бюро независимых экспертиз "Индекс", фармацевтическое предприятие "Аптечная сеть 36,6", стремительно увеличивающие свой стратегический потенциал.

Олигархи – владельцы России?

В начале апреля Всемирный банк опубликовал отчет, в котором оценивалась роль владельцев крупных бизнес-групп в экономике России. В соответствии с докладом основные акционеры через свои бизнес-группы контролируют около 30% объема продаж в России и обеспечивают примерно такую же долю занятости в российской экономике. На долю крупного бизнеса приходится 35% от общего объема продаж в промышленности. Крупнейшие бизнес-группы работают преимущественно в сырьевом секторе, алюминиевой и угледобывающей промышленности, то есть в активно развивающихся и прибыльных секторах экономики. Другие отрасли, например строительная, лесная, мукомольная, мебельная и банковская, пока остаются разобщенными. Сравнивая оценку Всемирного банка с нашим рейтингом, можно сделать вывод: управленцы, занимающие в рейтинге ВБ первые десять позиций, находятся приблизительно на тех же местах в рейтинге "ЭС". Значит, крупные бизнес-группы и, соответственно, их владельцы имеют значительно более высокий уровень стратегичности, чем обычные компании. Вероятно, это связано с тем, что как более крупные и диверсифицированные организации, они имеют конкурентное преимущество на рынке, а также больше возможностей для увеличения объемов производства и привлечения капиталов и ресурсов.

Таблица 1. Крупнейшие российские частные собственники (данные Всемирного банка)

Тем не менее между рейтингами "ЭС" и ВБ есть и различия. Например, Роман Абрамович не только из-за своего губернаторского статуса не входит в рейтинг"ЭС". Уровень его управленческой стратегичности в любом случае не оценивался бы "ЭС" столь высоко, как ВБ . Так, в конце февраля 2004 года МНС направило в "Сибнефть" (один из ее основных акционеров – Абрамович) акт налоговой проверки за 2000-2001 годы. Из него следовало, что компания недоплатила в казну около 1 млрд долл. налогов, после чего ее акции подешевели на 7%, а капитализация снизилась на 1,5 млрд долл. Кроме того, недавно министерство обвинило основное добывающее предприятие "Сибнефти", на которое приходится более 90% всей добычи холдинга – "Ноябрьскнефтегаз" – в утаивании налогов на 420 млн долл. (без учета штрафов и пеней).

Что касается остальных управленцев, то, на наш взгляд, стоит отметить несомненные достижения Андрея Бельянинова в области поставок оружия и военной техники. За годы его руководства "Рособоронэкспортом" (с ноября 2000 года) поставки российских вооружений и военной техники (ВВТ) возросли в полтора раза. Портфель заказов на сегодняшний день составляет более 12 млрд долларов, что свидетельствует о его способности эффективно формировать и развивать бизнес, использовать нетрадиционные решения. Заслуги Андрея Бельянинова были по достоинству оценены президентом РФ Владимиром Путиным: 9 апреля 2004 года он был назначен на должность директора федеральной службы по гособоронзаказу, координирующей закупки вооружений и техники для силовых структур, и тем самым покинул наш рейтинг лидеров бизнес-структур, перейдя в иную сферу управления, которая оценивается нашим рейтингом госслужащих, пока не публикуемым. Возглавить же "Рособоронэкспорт", по всей видимости, будет предложено нынешнему заместителю гендиректора компании Сергею Чемезову, что несомненно подтвердит степень его стратегического влияния в оборонно-промышленном комплексе России (усиление узла "Реализация").

* * *

Завершая анализ, следует отметить, что динамика рейтинга "ЭС" претерпела следующие изменения: положение 38% компаний улучшилось, 23% – ухудшилось, 34% – сохранилось без изменений. 5% компаний впервые вошли в рейтинг-100. При этом рост преимущественно наблюдался в металлургическом секторе, а падение – в отраслях ТЭК. Говоря об управленцах, следует отметить, что их рейтинги отличаются от рейтинга стратегичности компаний, составляемого в первую очередь для того, чтобы определить перспективы управляющего звена в сфере стратегии. Именно поэтому в рейтинге "ЭС" могут присутствовать менеджеры относительно небольших компаний, обладающих значительным потенциалом роста.

---

Действующие лица: рейтинг «100 наиболее стратегичных управленцев» (выпуск 3 (29) 2004)

№	Ф.И.О.	Организация	Общий  уровень стратегичности	Рейтинговый статус	Изменение	Положение компании в рейтинге «Компания»
1	Потанин В.О. *	«Интеррос»	88,0	AAA		3
2	Алекперов В.Ю. *	«ЛУКОЙЛ»	87,9	AAA		2
3	Фридман М.М. *	«Альфа-Групп»	87,5	AAA		1
4	Дерипаска О.В. *	«Базовый элемент»	87,2	BAA		4
5	Богданов В.Л. *	«Сургутнефтегаз»	87,1	AAB		22
6	Прохоров М.Д. *	«Норильский никель»	86,8	AAB		3**
7	Кузык Б.Н. *	«НПК»	86,7	AAB		7
8	Мордашов А.А. *	«Северсталь»	85,5	BAA		9
9	Казьмин А.И. *	Сбербанк РФ	85,2	BAB		6
10	Авен П.О.*	«Альфа-Банк»	84,6	ABB		1**
11	Боллоев Т.К. *	«Балтика»	84,5	AAB		27
12	Евтушенков В.П. *	АФК «Система»	84,3	BBA		10
13	Вексельберг В.Ф.	«СУАЛ-Холдинг»	84,0	BAA		8
14	Цветков Н.А. *	«НИКойл»	83,7	AAB		21
15	Чубайс А.Б.	РАО «ЕЭС России»	83,6	ABB		14
16	Федоров А.И. *	«Иркут»	83,5	ABA		13
17	Мазур И.И. *	«Роснефтегазстрой»	82,6	BAB		–
18	Столяренко В.М.	«Еврофинанс»	82,3	ABA		38
19	Каменщик Д.В. *	«Ист-Лайн»	82,1	BAB		35
20	Махмудов И.К.	«УГМК-Холдинг»	81,9	BBB		53
21	Абрамов А.Г.	«ЕвразХолдинг»	81,7	ABB		12
22	Бородин А.Ф.	«Банк Москвы»	81,5	ABB		18
23	Саркисов С.Э. *	«РЕСО-Гарантия»	81,1	BBB		30
24	Коган В.И.	АКБ «ПСБ»	81,0	ABB		56
25	Лебедев А.Е. *	АКБ «НРБ»	80,6	BBB		41
26	Смирнов М.А. *	«МГТС»	80,5	BBB		10**
27	Ефремов В.П.	«Антей»	79,7	BBB		36
28	Соломонов Ю.С.	«Институт теплотехники»	79,4	ABB		–
29	Ушаков Д.Л. *	АПК «Агрос»	79,3	BBB		3**
30	Погосян М.А. *	АВПК «Сухой»	79,2	ABA		26
31	Спасский И.Д.	ЦКБ МТ «РУБИН»	78,5	BBB		–
32	Акимов А.И. *	«Газпромбанк»	78,3	ABB		20
33	Семенов Ю.П. *	РКК «Энергия»	78,0	BBB		42
34	Недорослев С.Г.	«Каскол»	77,8	BBB		47
35	Бендукидзе К.А. *	«ОМЗ»	77,5	BBB		31
36	Клишас А.А.	«Интеррос»	77,3	BBB		3**
37	Кукес С.Г.	«ЮКОС»	77,2	ABB		66
38	Лисин В.С.	«НЛМК»	77,0	BAB		15
39	Примаков Е.М. *	ТПП РФ	76,9	ABB		–
40	Рашников В.Ф.	«ММК»	76.7	BBB		37
41	Ефремов Г.А.	«НПО Машиностроения»	74,7	BBB		79
42	Ровенский Ю.А. *	«РосБизнесКонсалтинг»	72,8	BBB		78
43	Алешкина А.К.	Сбербанк РФ	72,3	BBB		6**
44	Богданчиков С.М.	«Роснефть»	72,2	CBB		28
45	Кожин В.И.	Упр-е делами Президента РФ	72,0	BBB		–
46	Козлов В.В.	«Атомстройэкспорт»	71,8	BBB		34
47	Костин А.Л.	«Внешторгбанк»	71,5	BBB		11
48	Дергунова О.К.	Microsoft (Москва)	71,4	ABB		–
49	Сарафанов М.А.	«МИБ»	71,3	BBB		–
50	Сараев О.М. *	«Росэнергоатом»	71,1	BBB		17
51	Варданян Р.К.	«Тройка Диалог»	70,8	ABB		40
52	Исайкин А.И.	«Волга-Днепр»	69,7	BBB		32
53	Карачинский А.М.	IBS	69,5	BBB		–
54	Якобашвили Д.М.	«Вимм-Билль-Данн»	69,4	BBB		39
55	Чемезов С.В.	«Рособоронэкспорт»	69,2	ABB		5
56	Михалков Н.С.	Союз кинематографистов РФ	68,9	BBB		–
57	Вайншток С.М.	«Транснефть»	68,0	ABB		–
58	Шипунов А.Г.	«КБ приборостроения»	67,0	CBB		–
59	Прохорова Т.В.	Equant	66,9	BBB		–
60	Ласточкин Ю.В.	НПО «Сатурн»	65,7	BCB		87
61	Калитин В.Т. *	«Алмазы России – Саха»	65,6	BBB		16
62	Эрнст К.Л.	«ОРТ»	65,5	BCB		–
63	Скрынник Е.Б.	«Росагролизинг»	65,3	CCB		–
64	Меркулов В.И.	«КнААПО»	65,2	BCB		54
65	Медведев А.А.	«ГКНПЦ им. М.В. Хруничева»	64,7	BBB		50
66	Козицын А.А.	«УГМК-Холдинг»	64,5	BBB		53
67	Гончарук А.Ю.	«Научный центр»	64,4	BBB		–
68	Добродеев О.Б.	«ВГТРК»	64,3	CBC		51
69	Вольский А.И.	РСПП	64,2	BBB		–
70	Зюзин И.В. ДЛ	«Мечел»	64,1	BBB		55
71	Пономарев Ю.В.	«МБРР»	63,3	CBB		–
72	Изосимов А.В. *	«ВымпелКом»	63,1	BCB		1*
73	Шафраник Ю.К.	«СоюзНефтеГаз»	63,0	BBC		–
74	Няго А.Н.	«ТВЭЛ»	62,8	CBC		29
75	Юргенс И.Ю.	РСПП	62,7	BBC		–
76	Волгин А.А.	«Современный город»	62,6	CBC		–
77	Чуенко А.М.	«Дока-Генные Технологии»	62,3	BBC		–
78	Финогенов И.В.	«НОМОС-БАНК»	62,2	BBC		43
79	Антипов С.И.	«Калининская АЭС»	62,0	CBB		–
80	Косьяненко А.Н.	ТД «Перекресток»	61,7	BCB		–
81	Хайруллин Н.Г.	«КАПО им. С.П. Горбунова»	61,6	BCB		96
82	Еремеев О.В.	«Согласие»	61,4	CBC		3**
83	Каторгин Б.И. *	«Энергомаш»	60,7	CBC		82
84	Лагутин В.С.	«Система Телеком»	60,0	CBC		–
85	Кнутарев А.П.	«УЭХК»	59,9	BCC		–
86	Садовничий В.А.	МГУ им. М.В. Ломоносова	59,8	CCB		85
87	Зверев В.И.	«Шатура-мебель»	59,7	BCB		–
88	Мисевра О.А.	«СУЭК»	59,6	BCB		95
89	Яшин В.Н.	«Связьинвест»	59,5	CBB		23
90	Узун В.И.	«Красный пролетарий»	59,3	BCC		–
91	Андреев А.Г.	«ПНППК»	59,2	BCC		–
92	Федоров С.А.	«Гута-Страхование»	59,1	BBC		52**
93	Габараев Б.А.	«НИКИЭТ»	58,6	CBC		–
94	Окулов В.М.	«Аэрофлот»	58,5	BBC		67
95	Лаврентьев А.П.	«Казанский вертолетный завод»	58,3	CBC		69
96	Макушин В.Н.	«МАИР»	58,0	BCC		73
97	Макаров И.В.	«ИТЕРА»	57,9	BBC		–
98	Рыкованов Г.Н.	РФЯЦ-ВНИИТФ	57,6	BCC		72
99	Оныкий Б.Н.	МИФИ	57,4	BCC		89
100	Шидловский В.В.	«Сибирский химический комбинат»	57,3	BCC		–
* Лауреаты программы "Действующие лица" за период с 2000 по 2003 гг. по одной из номинаций: "Управленец года", "Компания года", "Экономический прорыв года". ** положение материнской компании

---

---

[1] Включая «ВымпелКом», «Альфа-Банк», «ТНК», «АльфаСтрахование» и др.
[2] Включая «Норильский никель», «Росбанк», «Силовые машины» и др.
[3] Включая «Северную верфь», «КБ машиностроения» и др.
[4] Включая «МТС», «МТУ-Информ», «МГТС», «Систему Телеком» и др.
[5] Включая «Нижнетагильский металлургический комбинат» и др.
[6] Включая «Ростелеком», «Северо-Западный Телеком» и др.
[7] Включая «Машиностроительный завод», «НЗХК» и др.
[8] Включая «Михайловский ГОК» и др.
[9] Включая «Выксунский металлургический завод» и др.