Роковая ошибка, или Взгляд на политические риски из фешенебельной «собачьей будки»

Рейтинг 100 наиболее стратегичных компаний и управленцев

Рейтинговый центр ИНЭС
Роковая ошибка, или Взгляд на политические риски из фешенебельной “собачьей будки”
"Экономические стратегии", 2003, №4, стр. 16-25.

Так уж случилось, что героем самого громкого скандала нынешнего лета стал глава ОАО "ЮКОС" М. Ходорковский. Внезапно влиятельные персоны, связанные с этой нефтяной компанией, подверглись одновременному уголовному преследованию со стороны Генпрокуратуры; в офисах ОАО проводились обыски, сопровождавшиеся изъятием баз данных; высокопоставленные сотрудники холдинга сообщили: Ходорковский осознает, что его в любой момент могут арестовать, а посему разработан план перехода компании под руководство иностранных топ-менеджеров.
Следует отметить: указанные события обрушили котировку акций ОАО "ЮКОС", в результате чего его капитализация в "критические дни" опускалась более чем на 1,5 млрд долл. Чем же провинился перед государством самый богатый (по оценкам западных экспертов) человек в России?
Где-то в конце весны Ходорковский имел смелость заявить, что он из собственных средств станет финансировать предвыборные кампании некоторых партий, для того чтобы создать в новой Госдуме действенную оппозицию нынешней "вертикали власти".
Вскоре в СМИ так называемые конфиденциальные источники стали называть фамилии людей ОАО "ЮКОС", которые должны пройти в нижнюю палату Федерального Собрания по спискам КПРФ, СПС, "Яблока". К этим "народным избранникам" Ходорковский якобы собирался "прикупить" еще "независимых парламентариев" и таким образом сформировать свое депутатское объединение, которое по замыслу олигарха станет лоббировать интересы ОАО "ЮКОС" и блокировать неугодные Ходорковскому законопроекты.
Затем источники, именующие себя "приближенными к кремлевской элите", начали "по секрету" сообщать, что Ходорковский злоупотребляет своими мощными экономическими ресурсами при лоббировании политических интересов, поэтому "есть мнение": поставить его на место и наглядно показать, кто в стране хозяин. Что и было сделано…
Совсем по-другому поступил совладелец "Норильского никеля", глава холдинга "Интеррос" В.Потанин. Этот русский олигарх, о котором Березовский, Смоленский, Гусинский, Абрамович, Авен, Фридман и иже с ними когда-то говорили: "Пожал Потанину руку – пересчитай свои пальцы", сказал на недавнем форуме единороссов: "Многие капиталисты – патриоты своей страны, несмотря на то, что капитал в принципе интернационален. Как вы на политической поляне боретесь за голоса избирателей, так и мы, предприниматели, пытаемся восстановить доверие к своей деятельности. Доверие, во многом утраченное из-за ошибок, которые мы совершили в период первоначального накопления капитала. Мы для выполнения наших задач нуждаемся в возвращении доверия. Помогите нам, и мы вместе возьмемся за решение тех задач, которые перед нами поставил президент". Речь Потанина умилила партийцев.
Однако некоторые "горячие" аналитики, давно наблюдающие за карьерой Потанина, считают, что русский олигарх пошел на демонстрацию политической лояльности, поскольку надеется: "Единая Россия" поможет ему сблизиться с Путиным и, возможно, стать его преемником на выборах президента РФ в 2008 году. Ведь Потанин уже был вице-премьером и имеет опыт управления государством. А в 2008 году они с нынешним президентом РФ могут совершить политико-экономический обмен: Путин станет председателем правления или совета директоров холдинга "Интеррос", а Потанин с его помощью – главой российского государства.
Пользу из своего "правильного поведения" Потанин извлек сразу же. В июле 2003 года ГМК "Норильский никель" беспрепятственно распорядился своим "интернациональным капиталом" и приобрел 5% акций американской компании Stillwater Mining Со. (SMC) – единственного предприятия в США, выпускающего платину и палладий. Сумма этой сделки составит около 40 млн долл.; после ее завершения доля "Норникеля" в акционерном капитале SMC выросла до 56%, что, естественно, повысило рейтинг указанной российской фирмы.
О необходимости проявлять лояльность к новым высшим иерархам исполнительной власти самым первым догадался хитроумный Р. Абрамович. Он добровольно оставил пост "неприкосновенного депутата" и пошел на самый трудный участок государственной работы – стал губернатором Чукотки. И что же? Вершит потихоньку свои дела. Вот недавно за большие иностранные деньги купил долю в знаменитом лондонском футбольном клубе Chelsea – 50,9%. Этому клубу помимо спортивных площадок принадлежат фешенебельная гостиница и ресторан, расположенные в центе британской столицы.
А теперь анекдот из жизни зверей. Сидит элитный пес Артур в своей фешенебельной будке необычайно грустный – хозяин только что отхлестал его плеткой. Подходит к нему соседский Мухтар и спрашивает: "Чего это ты такой смурной?" Тяжело вздохнул Артур и отвечает: "Понимаешь, политическую ошибку допустил. Хозяин привел нового гостя. Надо было лизнуть, а я гавкнул…"
Вернемся же, господа, собственно к экономическим стратегиям. Так вот, прежде чем делать политические заявления в нынешнее время, нужно хорошенько подумать, как это отразится на твоем бизнесе. Вот Ходорковский, говорят, неплохо учился в СССР и даже с комсомолом сотрудничал, а исторический материализм так и не понял, соотношения базиса и надстройки не осознал. Если вы, господа олигархи, хотите иметь в России либерально-демократическое правление, сначала измените базис страны, вкладывайте деньги не в иностранные заводы и футбольные команды, а в народное хозяйство России. Появятся новые рабочие места, разовьется малый и средний бизнес, будет уничтожена бедность. Тогда у россиянина и сознание изменится, он станет осознавать свою ответственность за судьбу Отечества, и на выборных должностях в государстве появятся совсем другие люди. Конечно, это процесс непростой и небыстрый. Но другого пути нет. А депутатам и чиновникам сколько взяток ни давай, все равно либерально-демократическое государство не построишь.

Энниаграмма стратегического управления

Энниаграмма стратегического управления является базой
для анализа стратегичности управления.
Подробнее о процедуре составления рейтингов см. «ЭС», №1/2003.

"Голубой поток" стал "серым"
27 июня 2003 года Министерство энергетики и природных ресурсов Турции сообщило, что страна прекращает импорт газа через "Голубой поток" из-за низкого спроса на него. Одновременно Турция подает в Международный арбитражный суд иск по вопросу тарифов на российский газ.
Контракт между ОАО "Газпром" и турецкой компанией BOTAS предполагает закупку 365 млрд кубометров российского газа в течение 25 лет. Если турецкая сторона до 1 июля 2003 года не отбирает заявленные объемы газа, ей придется выполнять условия контракта: "take or pay" ("бери или плати").
Следует отметить, что еще на стадии технического обоснования проекта "Голубой поток" аналитики предупреждали Вяхирева о возможных негативных последствиях и "экономических провокациях" со стороны турецких властей. Однако прежнее руководство "Газпрома" не вняло этим доводам. Контракт составлен так, что турецкие покупатели могут не торопиться: до 31 декабря 2003 года BOTAS должна приобрести лишь 800 млн кубометров топлива, причем по цене, которая определится в ходе арбитражного разбирательства.
Между тем 30 июня 2003 года кассационный суд Анкары выдал разрешение на судебное преследование двух бывших президентов BOTAS – Н. Арсевена и
Г. Ярдыма, обвиняемых в коррупции. Речь идет о контрактах по "Голубому потоку" и российско-турецком проекте TuRusGas (совместная структура "Газпрома", BOTAS и турецкой группы ENKA).
Эксперты отмечают: возможно, в 2004 году вопросы российско-турецкого газового сотрудничества будут решаться большей частью в судах. С другой стороны, несмотря на экономический кризис, в Турции год от года растет потребление газа. Если турецкая сторона не пойдет на уступки, то РФ могла бы ограничить поставки газа по другому пути – Трансбалканскому, что крайне негативно отразилось бы на экономической ситуации в Турции.
Но топ-менеджеры ОАО "Газпром" решили по-другому. 2 июля 2003 года они обнародовали свои предложения к BOTAS, которые, по мнению ряда аналитиков, полностью пересматривают все долгосрочные контракты с Турцией на ближайшие 5 лет. Российский холдинг предлагает BOTAS рассматривать вопрос о загрузке "Голубого потока" в увязке с двумя другими контрактами, по которым газ в Турцию поступает по "Трансбалканскому" трубопроводу. Это контракт BOTAS и "Газэкспорта" от 14 февраля 1986 года (на 25 лет, пиковый объем поставок – 8 млрд кубометров в год) и контракт с TuRusGas (на 23 года, пиковый объем – 8 млрд кубометров в год).
ОАО "Газпром" предложило уменьшить объемы суммарных закупок газа по всем трем контрактам, снизить и унифицировать цены по ним на ближайшие 5 лет. Увязка указанных контрактов означает снижение поставок по "Трансбалканскому" газопроводу, чтобы загрузить "Голубой поток". По мнению ряда российских экспертов, если предложения "Газпрома" в отношении "Голубого потока" будут приняты, то резко увеличить поставки российского газа в Турцию все равно не удастся. Холдинг планировал в 2003 году довести их до 14 млрд кубометров, но уже сейчас понятно, что этот показатель не превысит 12 млрд кубометров, то есть выручка от турецкого экспорта будет на 180-200 млн долл. меньше ожидаемой.
Конфликт BOTAS и ОАО "Газпром", как считают некоторые аналитики, опасен для российской компании не только потерями на турецком рынке. Для Евросоюза он стал свидетельством негибкости системы долгосрочных договоров в пользу развития спотовых контрактов. "Газпром" настаивает на том, что долгосрочные контракты являются основой стабильности газового рынка, а ЕС в ответ заявляет: краткосрочные контракты позволяют снизить цену газа для потребителя (что, собственно, и происходит в Турции). Предложение, сделанное компании
ВОТАS, – это по сути, призыв сохранить систему длинных контрактов в обмен на временные уступки. Впрочем в BOTAS, похоже, это тоже понимают.

Чубайс "забурел"
30 июня в поселке Талакан Амурской области комиссия РАО "ЕЭС России" подписала акт о вводе в эксплуатацию Бурейской ГЭС – первой крупной гидроэлектростанции, построенной в постсоветское время. Топ-менеджер Чубайс и министр Юсуфов провели прямой телемост "Бурея-Москва" и рассказали, какие радости потребителям Дальнего Востока принесет новая гидроэлектростанция. Главный плюс постройки Бурейской ГЭС – реальная возможность снизить тариф на электричество. Сегодня он составляет 121 копейку
за кВ/ч. И это притом, что среднероссийский тариф – 70 копеек за кВ/ч. Как сообщил Чубайс, РАО уже подало предложение тарифной комиссии установить тариф на электроэнергию с Буреи 35 копеек за кВ/ч.
Кроме того, Чубайс сказал, что РАО "ЕЭС" и государство сейчас владеют 75% акций Бурейской ГЭС, но руководство энергетического монополиста с интересом рассмотрит предложения от частных инвесторов, которые хотели бы поучаствовать в достройке гидроэлектростанции. "По закону государство должно сохранить в гидрогенерации не менее 52% акций, – проинформировал Чубайс, – так что у нас еще есть некоторая свобода маневра и можно было бы привлечь к строительству Буреи частные капиталы". Инвестиционная привлекательность ГЭС достаточно очевидна: РАО планирует после 2007 года рассмотреть вопрос об экспорте 20-25% энергии Бурейской ГЭС в КНР и КНДР. Если ГЭС будет связана с генерирующими и транспортными мощностями "Иркутскэнерго" и "Бурятэнерго", в перспективе это позволит создать реальную единую энергосистему – сейчас энергосистема Дальнего Востока фактически изолирована от Сибири и Центра России.
Теоретически 7,1 млрд кВт/ч дешевой электроэнергии, которые Бурейская ГЭС будет на пике мощности вносить в энергосистему Дальнего Востока, смогут повысить конкурентоспособность всей местной промышленности. Пока же ГЭС – политический козырь Чубайса в борьбе за реформирование энергетики и вклад в повышение имиджа СПС. Не случайно праздничный концерт с участием поп-звезд по поводу открытия не самой крупной и значимой для России станции прошел не только в Талакане, но и на Васильевском спуске у кремлевских стен. А 9 июля 2003 года на официальное открытие ГЭС прибыл президент РФ, который похвалил Чубайса. Для Путина, кстати, Бурейская ГЭС – тоже неплохой предвыборный подарок: новый этап ее строительства начался непосредственно после выборов 2000 года, а закончится накануне 2008 года.

Летайте самолетами Фридмана
Идея передачи управления аэропортом "Шереметьево" частным структурам принадлежит президенту "Альфа-групп" М. Фридману. И сейчас именно "Альфу" называют наиболее вероятным претендентом на победу. Несколько месяцев назад президент Фридман направил премьер-министру Касьянову предложение передать главный аэропорт страны – "Шереметьево" в управление компании "Альфа-Эко". Он сообщил, что "Альфа-групп" готова не только управлять аэропортом, но и финансировать строительство терминала "Шереметьево-3", рассчитанного на обслуживание 9 млн человек в год.
Однако вслед за "Альфой" появились и другие желающие заполучить "Шереметьево". Как заявил А. Лебедев, председатель правления Национального резервного банка, ставшего в начале 2003 года акционером "Аэрофлота", управлять воздушными воротами страны и строить терминал мог бы консорциум во главе с "Аэрофлотом" – базовым перевозчиком для "Шереметьево". По словам Лебедева, НРБ и ряд крупных банков готовы финансировать такой проект. Правительственные чиновники намекали, что шереметьевским аэропортом интересуется еще и группа "Ист Лайн", владеющая аэропортом "Домодедово". В начале июля 2003 года Касьянов объявил, что управляющая компания будет определена на тендере, условия которого разработали Минэкономразвития и Минимущества.
Судя по документу, в конкурсе смогут участвовать только очень крупные компании, доля государства в которых не превышает 25%, и зарегистрированные не в офшорных зонах. Уставный капитал управляющей организации должен быть не менее 55 млн руб., сумма собственных средств (ее или ее участников) – не менее 500 млн долл., а активы – не менее 2 млрд долл. Все эти данные должны быть подтверждены аудитором из "большой четверки", а сама компания (или ее участники) обязаны иметь аудированную отчетность по МСФО за последние три года.
От претендента потребуют наличия серьезного инвестиционного опыта. "Управляющая организация или члены органов ее управления должны иметь опыт участия не менее чем в четырех инвестиционных проектах за период с 1 января 1998 по 1 января 2003 в различных отраслях народного хозяйства", – говорится в тексте. Совокупный объем инвестиций в эти проекты должен составлять не менее 55 млн долл., внутренняя доходность – не менее 100%, а совокупная капитализация на момент завершения проекта – не менее 450 млн долл.
"Складывается впечатление, что эти условия писались под "Альфу", – заявил высокопоставленный правительственный чиновник. Топ-менеджер "Альфа-Эко" признался, что компания консультировала чиновников в процессе подготовки условий тендера. "Вокруг конкурсов по передаче в управление госсобственности во всем мире всегда много скандалов. И поэтому чем более четкими и прозрачными будут условия, тем лучше, – сказал он. – А чем выше барьер успешности, тем выше вероятность успешного развития бизнеса "Шереметьево". В том, что "Альфа-Эко" отвечает высоким требованиям, он не сомневается.

Новая система сбыта
Годовое собрание акционеров КамАЗа одобрило сделку по привлечению кредита ВТБ в размере до 100 млн долл. Залогом по кредиту станет готовая продукция, имущество и имущественные права КамАЗа на общую сумму до 6 млрд руб. Как заявил на собрании министр промышленности России, председатель совета директоров предприятия И. Клебанов, заемные средства пойдут на создание новой сбытовой системы завода. В том числе речь идет о развитии лизинговой схемы продаж автомобилей. КамАЗ запустил сразу два проекта, направленных на развитие лизинга. В рамках первого техника реализуется через учрежденное в октябре 2002 года ОАО "КамАЗ-Лизинг". Эта компания сотрудничает с региональными дилерами, предлагая их клиентам финансовый лизинг грузовиков. В рамках второго проекта завод через специально учрежденный департамент лизинга напрямую оформляет автомобили в долгосрочную аренду сроком до трех лет.
Механизм предоставления лизинговых услуг разработан специальной проектной группой, которую возглавляет гендиректор КамАЗа С. Когогин. Суть его такова. Клиент вносит аванс (30% от стоимости автомобиля), а потом выплачивает арендную плату и плату за выкуп автомобиля без учета налогов. Автомобиль на время выкупа остается на балансе КамАЗа, который берет на себя обязательства по оплате налога на имущество и транспортного налога, а также выплачивает проценты по банковским кредитам и страхование финансовых рисков. По расчетам специалистов компании, покупатель уже в течение трех месяцев может окупить предварительные затраты, связанные с арендой автомобиля. При этом клиент не вступает во взаимоотношения с банками, кредитующими лизинговую программу. А залогом КамАЗа по лизинговым кредитам банков служат те же автомобили. В 2003 году группа рассчитывает передать в лизинг не менее 2 000 грузовиков и автобусов, для чего необходимы дополнительные финансовые ресурсы.

Стальная группа
Завершилось формирование "Стальной группы "Мечел", и теперь в прямой собственности этой компании находится более 80% акций комбината "Мечел", почти 100% акций угольной компании "Южный Кузбасс" и еще ряда предприятий, принадлежащих структурам И. Зюзина и его партнеров. Это первый случай консолидации активов в секторе производства стали и сырья для изготовления металла.
"Мечел" занимает шестое место в России по производству металлургической продукции и является крупнейшим в стране производителем специальных сталей и сплавов. В 2003 году "Мечел" планирует увеличить выручку от реализации с 18,6 до 23,9 млрд руб., прибыль от реализации – с 1,35 до 2,8 млрд, а чистую прибыль – с 400 млн до 1,5 млрд руб. "Южный Кузбасс" – шестая по объемам добычи угольная компания России.
Предполагается, что годовой оборот "Стальной группы "Мечел" превысит 1 млрд долл. Следует отметить, что на получение всех необходимых разрешений от МАП на создание "Стальной группы" ушло около полугода.

ИНФОРМАЦИЯ К РАЗМЫШЛЕНИЮ

Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) активно накапливает свободные средства. Как следует из отчетности Магнитки за 2002 год по стандартами IAS, за прошлый год выручка ММК выросла почти втрое (до 216 млн долл.), а за I квартал 2003 года – еще вдвое. Эксперты связывают это с подготовкой к приватизации 17,8% акций ММК, которые, как говорится в отчетности комбината, будут проданы на спецаукционе.
Крупнейший металлургический комбинат России, ММК в 2002 году увеличил производство проката на 7,1%, (до 9,9 млн т). 57% голосующих акций ММК контролируется менеджерами.
ММК первым из тройки крупнейших сталелитейных предприятий страны опубликовал отчетность за 2002 год по международным стандартам.
Минэкономразвития направило в правительство предложение преобразовать "Росэнергоатом" из унитарного госпредприятия в ОАО со 100-процентной долей государства. В концерне объясняют, что акционерным обществам, пусть даже государственным, гораздо легче привлекать заемные средства на свои инвестиционные программы.
Генеральный директор "Связьинвеста" В. Яшин заявил, что в будущем региональные компании электросвязи, возможно, будут обслуживать междугородние звонки внутри своих лицензионных зон сами, без участия национального монополиста дальней связи "Ростелекома". Уже сейчас некоторые региональные компании холдинга пытаются исподтишка увести внутризоновый трафик от "Ростелекома", но "Связьинвест" пресекает эти поползновения. Параллельно холдинг готовит "Ростелеком" к либерализации рынка связи, когда предоставлять междугороднюю связь смогут любые компании, в том числе и региональные.
"Русский алюминий" может лишиться стратегического сырьевого актива – Николаевского глиноземного завода. Фонд госимущества Украины вчера заявил, что будет добиваться возвращения в госсобственность 30% акций НГЗ, которые сейчас принадлежат "Русалу".
Шансы государства успешно продать в 2003 году 25,5% акций второй по величине российской авиакомпании "Сибирь" заметно упали. Контролирующие эту компанию менеджеры выстроили такую систему защиты от миноритариев, что по итогам годового собрания акционеров государство не смогло провести в совет ни одного своего представителя. Аналитики считают, что в данной ситуации желающих купить госпакет найдется немного, но чиновники обещают повысить привлекательность госпакета, проведя переговоры с основными акционерами "Сибири".
Сотрудничество группы МДМ и "Северстали" в угольной отрасли экономит обеим компаниям немалые средства. Недавно они вместе выиграли спецаукцион по продаже федерального пакета акций "Воркутаугля". Цена превысила стартовую на 2,5 млн руб. Теперь "Северсталь" и МДМ могут поделить между собой угольные активы Республики Коми.
АФК "Система" приобрела у правительства Удмуртии 33,46% акций компании "Белкамнефть". Это уже третье нефтедобывающее предприятие, совладельцем которого стал московский холдинг.
Федеральное агентство правительственной связи и информации объявило сотового оператора стандарта GSM, сеть которого будет использоваться для работы федеральной системы конфиденциальной сотовой связи. Базовым оператором, который станет обслуживать силовиков, является "МегаФон".
Впервые в истории России банк признан виновным в разглашении тайны вклада. Им оказался питерский Промышленно-строительный банк, клиентом и акционером которого до недавнего времени был президент России.
"Росгосстрах" завершает сделку по покупке заметной на московском рынке страховой компании "Сибирь" – участника консорциума, выкупившего акции "Росгосстраха" у государства. Цель сделки, по мнению экспертов, – укрепление позиций бывшей госкомпании на рынке автострахования.

---

Действующие лица: рейтинг «100 наиболее стратегичных управленцев»

Действующие лица: рейтинг «100 наиболее стратегичных компаний»